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      融資租賃優(yōu)化承租人財(cái)務(wù)結(jié)構(gòu)的九大優(yōu)勢

      點(diǎn)擊次數(shù):963    來源:資金資產(chǎn)那點(diǎn)事兒

      融資租賃就是通過融物的方式來實(shí)現(xiàn)融資,其商業(yè)模式為承租人自籌10%-30%(租賃保證金和首付款),租賃公司融資或墊資購買企業(yè)指定的設(shè)備(指定設(shè)備的規(guī)格型號,制造和銷售廠商、價(jià)格)交承租人使用,承租人按月或按季付清租金后,設(shè)備一般歸承租人所有。

      融資租賃早在西方國家受到政府、監(jiān)管機(jī)構(gòu)和研究部門的高度重視,被稱為“新經(jīng)濟(jì)的促進(jìn)者”,而后作為金融創(chuàng)新品種引入我國已有多年,在引進(jìn)資金、技術(shù)和先進(jìn)設(shè)備等方面做出了重大貢獻(xiàn)。

      出租人借用租賃這個(gè)載體,拓展出既能減少風(fēng)險(xiǎn),又能增加收益的交易模式,融資租賃業(yè)作為與銀行、證劵,保險(xiǎn)、信托并列的行業(yè),對推動國民經(jīng)濟(jì)發(fā)展,加快企業(yè)技術(shù)創(chuàng)新,促進(jìn)國際貿(mào)易發(fā)揮十分重要的作用,被譽(yù)為金融領(lǐng)域的“朝陽產(chǎn)業(yè)”。相對其他行業(yè),融資租賃有可觀的優(yōu)越性。具體到對承租人財(cái)務(wù)報(bào)表和財(cái)務(wù)結(jié)構(gòu)的優(yōu)化,則有以下九點(diǎn)利好:

      一、調(diào)整比率:負(fù)債率、流動率、充足率

      在經(jīng)營租賃方式中,租賃資產(chǎn)不計(jì)入承租人的財(cái)務(wù)報(bào)表,承租人支付的租金也只作當(dāng)期損益處理。經(jīng)營租賃對承租人來講,是一種表外融資。其好處就是通過售后回租,可以增強(qiáng)企業(yè)資產(chǎn)的流動性,與利用銀行借款或簡單的融資租賃相比,可以降低資產(chǎn)負(fù)債率。

      當(dāng)企業(yè)擬上市募股,已上市公司要增發(fā)、配售新股,或發(fā)行債券,爭取產(chǎn)業(yè)基金、風(fēng)險(xiǎn)資金的投資時(shí),如果資產(chǎn)負(fù)債比率處于達(dá)標(biāo)的臨界點(diǎn),或略有超標(biāo),企業(yè)就不可能壓縮流動資金還債,以收縮經(jīng)營規(guī)模來降低負(fù)債率。此時(shí)可通過經(jīng)營性售后回租,使固定資產(chǎn)與負(fù)債同額下降(不影響企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營)來降低負(fù)債率。

      融資租賃可以提高資產(chǎn)的流動性,對于售后回租被認(rèn)定為融資租賃的,承租企業(yè)在形式上改變了企業(yè)實(shí)物資產(chǎn)在企業(yè)會計(jì)報(bào)表上的結(jié)構(gòu),資產(chǎn)出售后,企業(yè)固定資產(chǎn)減少,貨幣資金增加,租賃后,支付少量租金,從總體上講,可使貨幣資金增加。

      一方面租賃的促銷功能增加了企業(yè)的銷售收入,另一方面融資租賃對承租方而言是作為固定資產(chǎn)核算的,平均流動資產(chǎn)不會有太大的變化,保障款項(xiàng)的及時(shí)回收,便于資金預(yù)算入編,簡化財(cái)務(wù)核算程序;明確租賃期間的現(xiàn)金流量,利于資金安排,即會提高流動資產(chǎn)的充足率。

      二、改善收益:延遲納稅、稅前列支、均衡稅負(fù)

      定,“企業(yè)技術(shù)改造采取融資租賃方式租入的機(jī)器設(shè)備,折舊年限可按租賃期限和國家規(guī)定的折舊年限孰短的原則確定,但最短折舊年限不短于三年?!?/span>

      如果企業(yè)采用融資租賃的方式,則可以按設(shè)備法定折舊年限與租期相比孰短的原則確定,按其中“短的”一種確定為折舊期限。過售后回租,可以讓客戶已買回來的設(shè)備合理合法的享受加速折舊的政策,這樣可以使企業(yè)延遲納稅,這對新企業(yè)尤其重要。企業(yè)可以按照最有利的原則,盡快折舊,把折舊費(fèi)用打入成本。這與稅后還貸相比,顯然對企業(yè)有利。

      如果一個(gè)企業(yè)集團(tuán)將自己的資產(chǎn)按一般的租賃方式租給他的上市子公司,則該上市公司與該集團(tuán)存在關(guān)聯(lián)交易和轉(zhuǎn)移利潤的嫌疑,而且租金的稅賦較高。如果該集團(tuán)將他的資產(chǎn)委托融資租賃公司將他的資產(chǎn)租給上市公司,則在解除關(guān)聯(lián)交易的同時(shí),該集團(tuán)的租金稅賦也可降低。

      其二:對租入的資產(chǎn)應(yīng)當(dāng)視同企業(yè)自有資產(chǎn),實(shí)行固定資產(chǎn)管理,要計(jì)提折舊和維修費(fèi),產(chǎn)生的費(fèi)用計(jì)入當(dāng)期損益,稅前扣除??赡軙a(chǎn)生未確認(rèn)融資租賃費(fèi)用,攤銷時(shí)作為期間費(fèi)用,也可以在稅前列支。

      其三,可在經(jīng)營活動中以支付租金的方式?jīng)_減企業(yè)的利潤,減少稅基,從而減輕稅負(fù)。租金的支付過程比較平穩(wěn),與購買企業(yè)所需的機(jī)器設(shè)備相比,具有很大的均衡性。因?yàn)橘徺I設(shè)備時(shí),其價(jià)款一般為一次性支持,即使用分期付款的方式,資金的支付時(shí)間仍是比較集中的,而租賃過程中所支付租金的方式,可在簽訂合同時(shí)與雙方共同商定。這樣,承租企業(yè)可從減輕稅負(fù)的角度出發(fā),通過租金的平衡支付來減少企業(yè)的利潤水平,使利潤在各個(gè)年度均攤,以達(dá)到減輕稅負(fù)的目的。

      三、保留信用:第三方負(fù)債,保留銀行信用額度

      融資租賃方式是由出租人主要是專業(yè)融資租賃公司直接將承租人主要是企業(yè)所需的租賃物件主要是機(jī)器設(shè)備等固定資產(chǎn)購進(jìn)后,交由承租人使用,定期償付租金的融資方式。租金付清之前該租賃物件產(chǎn)權(quán)歸出租人,租金付清后,產(chǎn)權(quán)轉(zhuǎn)給承租人。這種方式對出資人來說,可以避免兩種風(fēng)險(xiǎn),一是避免企業(yè)挪用貸款,保留銀行信用額度;二是貸款購進(jìn)的設(shè)備在企業(yè)未完全付清租金之前,其所有權(quán)歸金融機(jī)構(gòu)所有,金融機(jī)構(gòu)可以任意處置,對于金融機(jī)構(gòu)來說安全性大大優(yōu)于貸款。

      再則:優(yōu)質(zhì)企業(yè)通過獨(dú)立機(jī)構(gòu)類型的融資租賃公司開展經(jīng)營租賃,融資租賃公司成為企業(yè)的負(fù)債平臺,不會影響企業(yè)的資產(chǎn)負(fù)債。可以保持企業(yè)在銀行的授信額度,穩(wěn)定企業(yè)核心競爭力的資金來源,有利于可持續(xù)發(fā)展。

      四、決策便利:投資購買權(quán)限,租金費(fèi)用列支

      銀行貸款一般是采用整筆貸出,整筆歸還:而租賃公司卻可以根據(jù)每個(gè)企業(yè)的資金實(shí)力、銷售季節(jié)性等具體情況,為企業(yè)定做靈活的還款安排,例如延期支付,遞增和遞減支付等,使承租人能夠根據(jù)自己的企業(yè)狀況,定制付款額。

      租賃不是購買,可以回避內(nèi)部審批權(quán)限,提高決策效率;在經(jīng)營租賃中,因?yàn)樵O(shè)備存在余值,承租人實(shí)際支付的費(fèi)用比全額購買設(shè)備時(shí)的費(fèi)用小。因?yàn)檫€租日期固定,有利于承租人的資金計(jì)劃。在融資租賃過程中,承租人有權(quán)自主選擇設(shè)備及供貨人,不依賴出租人的判斷和決定。而且個(gè)性化融資租賃形式靈活,可使承租人根據(jù)項(xiàng)目條件、背景以及項(xiàng)目各方的要求和目標(biāo)設(shè)計(jì)滿足不同條件和需要的項(xiàng)目方案,便于決策。

      五、資產(chǎn)融資:信用條件寬松,支持中小企業(yè)

      由于融資租賃對租賃享有物權(quán),這是和銀行信貸最基本的區(qū)別,因此對客戶的要求就可以比銀行更低、更靈活。通常從信用角度講,銀行信貸要70分才能放貸,融資租賃對60分的客戶就可以成交。對負(fù)債比例高,前三年經(jīng)營效益差,僅有訂單者,銀行信貸進(jìn)入難而融資卻可操作。融資租賃作為一種投資手段,使資金既有專用性,又改善了企業(yè)的資產(chǎn)質(zhì)量,使中小企業(yè)實(shí)現(xiàn)技術(shù)、設(shè)備的更新改造。由于租賃費(fèi)用被視為經(jīng)營支出,所以易于決策。

      中小企業(yè)由于自身原因向銀行借貸缺乏信用和擔(dān)保,很難從銀行取得貸款。而融資租賃的方式具有項(xiàng)目融資的特點(diǎn),由項(xiàng)目自身所產(chǎn)生的效益償還,而資金提供者只保留對項(xiàng)目的有限權(quán)益。

      而融資租賃作為一種融資方式對沒有信用記錄、實(shí)力小的中小企業(yè)、新辦企業(yè)更顯重要。專業(yè)融資租賃公司和出租服務(wù)公司可以發(fā)揮專業(yè)能力的優(yōu)勢,為中小企業(yè)提供融資租賃或租賃服務(wù),中小企業(yè)可以在融資租賃業(yè)務(wù)中逐步積累和提高自己的租賃信用。

      六、避免通漲:適時(shí)購買、費(fèi)率固定

      融資租賃與銀行貸款相比,手續(xù)相對簡便,對客戶的不同租賃需求反應(yīng)速度快,高效率會降低總的籌資費(fèi)用。固定租賃費(fèi)率可以避免通貨膨脹。租賃費(fèi)率不受央行控制。如預(yù)計(jì)租期內(nèi)市場利率將走低,采用浮動費(fèi)率。反之,則采用固定費(fèi)率。

      融資租賃具有雙向逆市發(fā)展的優(yōu)勢,在經(jīng)濟(jì)繁榮時(shí)期,銀行信貸政策寬松,融資租賃能從分發(fā)揮融資功能,為企業(yè)創(chuàng)造融資機(jī)會,推動經(jīng)濟(jì)蓬勃發(fā)展,在經(jīng)濟(jì)蕭條時(shí)期,融資租賃業(yè)既能擔(dān)當(dāng)起“強(qiáng)心針”角色,又能充分發(fā)揮其促銷功能,推進(jìn)投資和消費(fèi),刺激經(jīng)濟(jì)發(fā)展,為經(jīng)濟(jì)發(fā)展注入新鮮血液,促進(jìn)經(jīng)濟(jì)良性發(fā)展,融資租賃是刺激投資,客服投資萎縮的有效手段,可在一定程度上避開國家貨幣政策波動的影響。

      七、渠道多元:合理配置資金、買賣不破租賃

      融資租賃具有資金來源和運(yùn)用的多樣化。流動資金利用銀行信貸資金,設(shè)備貸款采用租賃,不同的資金來源用于不同的投向,有利于提高企業(yè)資金使用的綜合效益。

      由于“買賣不破租賃”,企業(yè)采取融資租賃方式進(jìn)行設(shè)備融資,可以避免受到租賃債權(quán)人的經(jīng)營狀況出現(xiàn)問題可能對承租人產(chǎn)生的不利影響。

      融資租賃可以與多種融資方式相配合,源于雙方共同發(fā)展的需要。企業(yè)在創(chuàng)建期,將融資租賃與銀行貸款配合使用,利用銀行貸款融資主要解決企業(yè)對短期流動資金的需求,利用融資租賃解決以技術(shù)改造為主的長期資金融資,企業(yè)應(yīng)明確融資目的,避免動用流動資金進(jìn)行技術(shù)改造和基礎(chǔ)項(xiàng)目建設(shè)所造成的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn),充分發(fā)揮租賃加速折舊,調(diào)節(jié)基金結(jié)構(gòu)等積極作用。利用銀行信貸資金,設(shè)備貸款采用租賃,不同的資金來源用于不同的投向,有利于提高企業(yè)資金使用的綜合效益。

      在股權(quán)融資過程中,企業(yè)可利用融資租賃提供有利支持。在兼并收購方面,融資租賃可充分利用多樣化的融資租賃手段幫助企業(yè)在擴(kuò)張和收縮方面獲取獨(dú)特優(yōu)勢,幫助企業(yè)優(yōu)化資產(chǎn)負(fù)債結(jié)構(gòu),解決部分資金來源。融資租賃還可與風(fēng)險(xiǎn)投資聯(lián)手,共同孵化中小企業(yè),或與中小企業(yè)基金共同投資,扶持中小企業(yè)發(fā)展。

      對于高端項(xiàng)目,如果租賃公司將自己的應(yīng)收租金轉(zhuǎn)讓給銀行,即辦理銀行保理業(yè)務(wù),則可以滾動辦理更多的租賃業(yè)務(wù)。

      對于異地項(xiàng)目,由于當(dāng)?shù)劂y行對當(dāng)?shù)仨?xiàng)目的了解度遠(yuǎn)高于外地的租賃公司,如果項(xiàng)目公司為銀行提供反擔(dān)保,銀行出具保函,則該項(xiàng)目可順利實(shí)施,同時(shí)該項(xiàng)目公司在該銀行開戶,又增加了當(dāng)?shù)劂y行存款率。這就是信用的疊加效應(yīng)。

      八、手續(xù)便利:可能免擔(dān)保,費(fèi)用低,融資快

      由于融資租賃對租賃物享有物權(quán),對第一還款來源可靠,特別在租賃物是通用、耐用可移動的通用設(shè)備,融資租賃一般不要求承租人額外提供抵押擔(dān)保。對信譽(yù)好的服務(wù)運(yùn)營商和大型企業(yè),融資租賃公司往往可以不要擔(dān)保。實(shí)力強(qiáng)的專業(yè)化租賃公司對中小企業(yè)或便于變現(xiàn)、余值風(fēng)險(xiǎn)小的租賃資產(chǎn),往往也可以不要擔(dān)保。融資租賃與銀行貸款相比,手續(xù)相對簡便,總的籌資費(fèi)用較低。

      中小企業(yè)經(jīng)營靈活,應(yīng)變力強(qiáng),在資金需求上呈現(xiàn)“急、少、頻“的特點(diǎn)具有較強(qiáng)的周期性,而銀行貸款手續(xù)繁瑣,環(huán)節(jié)多,時(shí)間長,往往等貸款落實(shí)已貽誤商機(jī),無法滿足中小企業(yè)的資金需求,而在融資租賃交易中,中小企業(yè)只需根據(jù)需要直接租賃設(shè)備,在同等條件下,融資租賃比銀行貸款環(huán)節(jié)少,時(shí)間短,手續(xù)簡便快捷,因而更適應(yīng)中小企業(yè)的經(jīng)營規(guī)律與融資需求特點(diǎn)。

      九、權(quán)益穩(wěn)定:不稀釋股權(quán),提高資本回報(bào)

      企業(yè)采用經(jīng)營租賃、或有租金租賃是不稀釋股東權(quán)益又不影響負(fù)債比例的債權(quán)融資,對發(fā)展前景好的企業(yè)最為有利。與銀行貸款相比,由于融資租賃已經(jīng)確定了資金的用途,并事先經(jīng)過周密的項(xiàng)目評估,出租人始終參與設(shè)備購買、安裝、使用的全過程,可以掌握承租人的更多商業(yè)信息,大大減少出租人的風(fēng)險(xiǎn)。同時(shí),出租人還可以利用擁有的所有權(quán)隨時(shí)監(jiān)督企業(yè)利用租賃設(shè)備經(jīng)營的狀況,即使發(fā)生風(fēng)險(xiǎn),由于融資租賃中租賃資產(chǎn)所有權(quán)并不歸承租人所有,在存在完善的二手設(shè)備市場條件下,可以通過出售的方式部分收回投資,減少出租人的損失,大大降低了其投資風(fēng)險(xiǎn)。


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